64,7 Md€ : la facture qu’on ne vote pas

En 2025, les administrations publiques ont versé 64,7 Md€ d’intérêts (Insee, hors frais bancaires). 66,6 avec.

Soit 2,2 % du PIB, 4,1 % des recettes publiques.

Ce n’est pas un « poste ministériel ». Personne ne le défend à l’Assemblée. Il sort tout seul, dès que le stock et les taux bougent.

Charge d’intérêts APU

Md€ · comptabilité nationale · Insee / FIPECO

2020 = plancher des taux. 2025 = stock plus haut × taux qui ne sont plus nuls. Les ~ avant 2025 : ordres de grandeur APU, pas le budget de l’État.

Deux comptabilités, un seul mouvement

L’État, au sens du budget AFT, a une charge autour de 51 Md€ en 2025. Les APU (État + sécu + collectivités) sont à 64,7. On cite les deux. On ne les additionne pas.

De 2010 à 2020, le stock montait et la facture baissait : le taux apparent est passé d’environ 6 % (années 1990) à ~1,25 % en 2020. FIPECO : −20 Md€ d’intérêts pendant que la dette prenait +760 Md€. Les taux ont masqué le stock.

Depuis 2022, les deux montent ensemble. Taux apparent APU ~2,0 % en 2025. Encore bas historiquement. Déjà 65 milliards.

À quoi ça se compare

64,7 Md€, c’est plus que le budget de la Défense. Du même ordre que l’enseignement scolaire hors pensions. Sept fois la Justice, selon les agrégats Cour des comptes 2026.

Ce n’est pas un argument pour couper l’école. C’est le coût d’avoir laissé le stock filer pendant que la BCE finançait à zéro.

Ce que Le Maire disait en 2021

« Il n’y a aucune inquiétude à avoir concernant la capacité de notre pays à financer sa dette. » Vrai à cette date : charge d’intérêts encore basse. Faux comme loi d’airain. La phrase a cinq ans. La facture a presque doublé.

Sources : Insee, APU 2025 · FIPECO · AFT · Vie publique, 2 mars 2021

La question utile

Pas « peut-on rembourser 3 460 Md€ ? ». On ne rembourse pas un stock de dette souveraine. On roule. La question est : à quel taux, et quelle part des recettes y passe dans dix ans.